一波未平，歲資涉嫌聲一波又起。本大被拘深陷控股股東債務(wù)危機(jī)與自身業(yè)績(jī)巨虧漩渦的佬戴藍(lán)潤(rùn)第四張畫(huà)ST龍大（龍大美食，SZ002726，學(xué)斌刑事系股價(jià)2.33元，犯罪市值25.15億元），旗下再次遭遇“黑天鵝”。坐擁資產(chǎn)知情

5月11日晚間，超千ST龍大發(fā)布公告披露，億元有風(fēng)公司收到控股股東藍(lán)潤(rùn)發(fā)展控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“藍(lán)潤(rùn)發(fā)展”）的人去通知，公司實(shí)際控制人戴學(xué)斌因涉嫌刑事犯罪，年已已被達(dá)州市公安局刑事拘留。歲資涉嫌聲

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本大被拘戴學(xué)斌出事已有預(yù)兆，佬戴藍(lán)潤(rùn)根據(jù)全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)4月30日公告，學(xué)斌刑事系四川省人大常委會(huì)決定罷免戴學(xué)斌的第十四屆全國(guó)人民代表大會(huì)代表職務(wù)，其代表資格終止。而有藍(lán)潤(rùn)發(fā)展母公司藍(lán)潤(rùn)集團(tuán)的前員工表示，戴學(xué)斌出事不是秘密，去年就已有風(fēng)聲。對(duì)應(yīng)到藍(lán)潤(rùn)集團(tuán)官網(wǎng)，去年3月24日以后再無(wú)戴學(xué)斌的第四張畫(huà)內(nèi)容。

實(shí)控人的突然落網(wǎng)，讓這家昔日的“豬肉白馬股”雪上加霜。在此之前，ST龍大已在二級(jí)市場(chǎng)連續(xù)三日大跌，跌幅偏離值累計(jì)超12%。而剖析其基本面，更是壓力重重：受豬周期下行影響，公司2025年歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)高達(dá)7.36億元的虧損；在賬面上，超26億元的短期剛性負(fù)債壓頂。

與此同時(shí)，控股股東深陷質(zhì)押式證券回購(gòu)違約糾紛，其持有的千萬(wàn)股已被司法強(qiáng)制賣出。疊加前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)導(dǎo)致多期財(cái)報(bào)被追溯調(diào)整、主體信用評(píng)級(jí)遭下調(diào)至BB+、內(nèi)部控制被出具否定意見(jiàn)，ST龍大正面臨著前所未有的生死大考。

二級(jí)市場(chǎng)上，ST龍達(dá)股價(jià)連續(xù)跌停，5月12日再次跌停。

戴學(xué)斌涉嫌刑事犯罪被拘

旗下藍(lán)潤(rùn)系巔峰時(shí)資產(chǎn)規(guī)模破千億元

5月11日晚間，ST龍大發(fā)布了《關(guān)于實(shí)際控制人被刑事拘留的公告》。公告原文指出：“山東龍大美食股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱‘公司’）收到控股股東藍(lán)潤(rùn)發(fā)展的通知，公司實(shí)際控制人戴學(xué)斌因涉嫌刑事犯罪已被達(dá)州市公安局刑事拘留。”

針對(duì)這一突如其來(lái)的變故，ST龍大在公告中緊急澄清：“戴學(xué)斌先生未在公司擔(dān)任職務(wù)，不參與公司日常經(jīng)營(yíng)決策。目前，公司全體董事及高級(jí)管理人員均正常履職，董事會(huì)運(yùn)作正常，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常。”

5月11日晚間，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者來(lái)到藍(lán)潤(rùn)置地廣場(chǎng)，一樓掛有藍(lán)潤(rùn)集團(tuán)的紅色標(biāo)語(yǔ)：春潮澎湃，萬(wàn)物生。而旁邊還掛有藍(lán)潤(rùn)集團(tuán)十大禁令，包括嚴(yán)禁欺上瞞下謊報(bào)信息、信息造假，遇危急事項(xiàng)，應(yīng)及時(shí)匯報(bào)并妥善處置，不得畏難逃避等內(nèi)容。

其中， 32層到43層屬于藍(lán)潤(rùn)集團(tuán)，不過(guò)有員工從高層電梯出來(lái)卻否認(rèn)是藍(lán)潤(rùn)集團(tuán)員工，并表示低樓層“17樓到30樓才是”。而又有從低樓層走出的工作人員表示，這邊對(duì)應(yīng)是租戶，而藍(lán)潤(rùn)集團(tuán)總部在頂樓。

每經(jīng)記者聯(lián)系前臺(tái)，對(duì)方表示藍(lán)潤(rùn)集團(tuán)工作人員現(xiàn)在已下班，要求記者第二天前來(lái)。

實(shí)際上，戴學(xué)斌出事已有預(yù)兆，根據(jù)全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)4月30日公告，四川省人大常委會(huì)決定罷免戴學(xué)斌的第十四屆全國(guó)人民代表大會(huì)代表職務(wù)，其代表資格終止。而有藍(lán)潤(rùn)集團(tuán)前員工表示，戴學(xué)斌出事不是秘密，去年就已有風(fēng)聲。對(duì)應(yīng)到藍(lán)潤(rùn)集團(tuán)官網(wǎng)，去年3月24日以后再無(wú)戴學(xué)斌的內(nèi)容。

公開(kāi)資料顯示，這位出生于1979年的四川商人，早年以地產(chǎn)起家，2010年后帶領(lǐng)藍(lán)潤(rùn)集團(tuán)開(kāi)啟瘋狂并購(gòu)模式，業(yè)務(wù)迅速延伸至農(nóng)牧、能源、金融等多個(gè)領(lǐng)域，巔峰時(shí)期藍(lán)潤(rùn)系資產(chǎn)規(guī)模突破千億元，戴學(xué)斌也一度躋身四川頂級(jí)富豪行列。

2019年，戴學(xué)斌通過(guò)旗下公司合計(jì)花費(fèi)約32億元拿下龍大美食29.92%股權(quán)，成龍大美食控股股東。此后，藍(lán)潤(rùn)方面將上市公司戰(zhàn)略調(diào)整為“一體兩翼”，形成以預(yù)制菜為核心的食品主體，以屠宰和養(yǎng)殖為兩翼支撐。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 胥帥 攝

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，作為ST龍大的控股股東，藍(lán)潤(rùn)發(fā)展曾連續(xù)多年入選“中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”“中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)”，在四川房地產(chǎn)市場(chǎng)有一定知名度。在傳統(tǒng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)調(diào)整之際，藍(lán)潤(rùn)發(fā)展一直希望通過(guò)龍大美食做大農(nóng)牧食品業(yè)務(wù)。

4月24日晚間，龍大美食曾公告披露，近日，公司控股股東藍(lán)潤(rùn)發(fā)展控股集團(tuán)有限公司因質(zhì)押式證券回購(gòu)違約，其所持有的1000萬(wàn)股公司股份被司法強(qiáng)制執(zhí)行并處置完成。此次強(qiáng)平不僅讓藍(lán)潤(rùn)發(fā)展的持股比例進(jìn)一步縮水，更將龍大美食控股股東的財(cái)務(wù)窘境暴露無(wú)遺——截至目前，藍(lán)潤(rùn)發(fā)展仍有高達(dá)85.22%的所持股份被凍結(jié)。

而ST龍大在5月11日的最新公告中披露，公司查詢到藍(lán)潤(rùn)發(fā)展所持公司部分股份辦理了解除凍結(jié)登記，本次解除凍結(jié)數(shù)量為1.89億股，占其所持有股份比例為66.62%，占公司總股本比例為17.52%。截至目前，藍(lán)潤(rùn)發(fā)展累計(jì)被凍結(jié)股份占其所持股份比例為18.61%，占公司總股份比例為4.89%。

值得注意的是，在實(shí)控人被拘留公告披露前，ST龍大的股價(jià)已在二級(jí)市場(chǎng)遭遇猛烈拋售。根據(jù)ST龍大發(fā)布的《股票交易異常波動(dòng)公告》顯示：“公司的股票連續(xù)3個(gè)交易日（2026年5月7日、2026年5月8日、2026年5月11日）內(nèi)收盤(pán)價(jià)格跌幅偏離值累計(jì)超過(guò)12%，根據(jù)《深圳證券交易所交易規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動(dòng)情形。”

面對(duì)股價(jià)的劇烈波動(dòng)，ST龍大董事會(huì)經(jīng)過(guò)核實(shí)后對(duì)外表示，“公司目前的經(jīng)營(yíng)情況及內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化”，且“除公司已披露的公告信息外，公司、控股股東、持有5%以上股份的股東不存在關(guān)于公司應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)”。

如今，隨著實(shí)控人被拘留，為ST龍大本就搖搖欲墜的股權(quán)穩(wěn)定性和未來(lái)發(fā)展蒙上了一層濃厚的陰影。

ST龍大深陷資金與內(nèi)控雙重泥潭去年凈虧7.36億元

ST龍大的業(yè)績(jī)情況也不容樂(lè)觀，根據(jù)公司發(fā)布的《2025年年度報(bào)告》顯示，“報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入100.19億元，與上期同比下降8.83%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為-7.36億元”。

造成如此龐大虧損的原因，主要是受行業(yè)周期影響，毛豬銷售價(jià)格及豬肉市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，導(dǎo)致公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊出現(xiàn)較大虧損，同時(shí)公司按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定對(duì)存貨及生物資產(chǎn)計(jì)提了減值準(zhǔn)備。

在巨額虧損的背后，是短期債務(wù)壓頂。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，ST龍大的“短期借款”高達(dá)約14.72億元，而“一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債”也高達(dá)約12.01億元。兩項(xiàng)短期剛性債務(wù)加總已超過(guò)26.7億元，對(duì)于一家在2025年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比暴跌83.87%、僅剩約6345萬(wàn)元的企業(yè)而言，是一大風(fēng)險(xiǎn)因素。

與此同時(shí)，根據(jù)4月24日晚間公告披露的信息，ST龍大控股股東藍(lán)潤(rùn)發(fā)展的債務(wù)爆雷和強(qiáng)制平倉(cāng)事件，正在加速惡化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。與此同時(shí)，強(qiáng)制執(zhí)行遠(yuǎn)未結(jié)束。

5月6日，ST龍大再次發(fā)布關(guān)于收到《執(zhí)行裁定書(shū)》的公告。成都鐵路運(yùn)輸中級(jí)法院裁定，被執(zhí)行人藍(lán)潤(rùn)發(fā)展等應(yīng)向申請(qǐng)執(zhí)行人樂(lè)山市商業(yè)銀行股份有限公司成都分行支付借款本金9600萬(wàn)元，以及欠息、逾期罰息、復(fù)利合計(jì)284.70萬(wàn)元。同時(shí)，法院發(fā)出的《協(xié)助執(zhí)行通知書(shū)》要求，協(xié)助將被執(zhí)行人藍(lán)潤(rùn)發(fā)展所持龍大美食股票4195萬(wàn)股部分變現(xiàn)，用于清償對(duì)東海證券的全部債務(wù)，對(duì)剩余股份轉(zhuǎn)至普通證券賬戶進(jìn)行全部?jī)鼋Y(jié)。

在業(yè)績(jī)大跌與債務(wù)危機(jī)的雙重打擊下，ST龍大的內(nèi)控與合規(guī)防線也宣告失守。經(jīng)查，2021年至2024年間，公司在“龍大轉(zhuǎn)債”相關(guān)募投項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)后未停止利息資本化，并將用于臨時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金的募集資金利息資本化，這一不合規(guī)操作導(dǎo)致多期定期報(bào)告信息披露不準(zhǔn)確。公司不僅收到了中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)山東監(jiān)管局下發(fā)的《關(guān)于對(duì)山東龍大美食股份有限公司采取責(zé)令改正措施的決定》及相關(guān)人員的警示函，還對(duì)多期財(cái)報(bào)進(jìn)行了追溯調(diào)整。基于諸多問(wèn)題，和信會(huì)計(jì)師事務(wù)所為本公司出具了帶有持續(xù)經(jīng)營(yíng)重大不確定性段落的無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，并出具了否定意見(jiàn)的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告。

多重負(fù)面事件共振下，聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司在最近的信用評(píng)級(jí)公告中指出，控股股東新增負(fù)面事件，對(duì)公司再融資能力具有顯著不利影響，決定將龍大美食的個(gè)體信用等級(jí)下調(diào)至BB+，主體長(zhǎng)期信用等級(jí)由BBB下調(diào)至BB+，將“龍大轉(zhuǎn)債”信用等級(jí)由BBB下調(diào)至BB+，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。

面對(duì)大股東的債務(wù)無(wú)底洞、年報(bào)的非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)、評(píng)級(jí)下調(diào)警報(bào)，以及實(shí)控人戴學(xué)斌被刑拘的最新消息，盡管ST龍大一再表態(tài)公司經(jīng)營(yíng)無(wú)虞且控制權(quán)穩(wěn)定，但如何在這場(chǎng)狂風(fēng)暴雨中穩(wěn)住陣腳，重塑市場(chǎng)信心，依然是擺在管理層面前的一道艱巨的考題。

（免責(zé)聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

記者|彭斐 胥帥

編輯|段煉黃勝杜波

校對(duì)|陳柯名

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